美国7月非农难带来惊喜，隐性失业阻碍经济复苏

满利通了解到8月6日（周四）有撰文称，美国7月非农数据仍可能乐观，虽然增幅不是很大，根据市场预估中值，美国7月非农将增加150万，每小时工资年率将下降4.2%，每周工作时间降至34.4小时，值得注意的是，美国的隐性失业阻碍经济复苏进程。

市场普遍预测美国7月非农增加150万，失业率下滑至11%

北京时间8月7日20:30美国将公布7月份非农数据，该数据的统计时间覆盖了感染病例激增，申请失业金人数持续上升，以及消费者信心恶化的时期，但不包括一些州重启封锁，招聘停滞的时期。 

综合以上情况可以得出，美国7月非农数据仍可能乐观，虽然增幅不是很大，但仍将出现净增长。

高频数据显示，最近几周由于美国感染病例再次激增，经济活动有所放缓，如果未来几个月非农就业数据出现负增长，市场不会感到意外，而这种情况最早可能在8月份就会出现，在短暂的喘息之后，美国的经济正处于一个潜在的拐点。

失业数据将显示美国经济复苏的初步迹象，但美国人一直在以令人担忧的速度离开劳动力市场，从而削弱了美国经济快速而强劲复苏的可能性。 

根据市场预估中值，美国7月非农将增加150万，市场的预估区间在-60万至321万之间，美国的就业水平仍将明显低于疫情危机前的峰值，在今年3-4月期间美国失去了2200多万个工作岗位。  

市场预期美国7月失业率只下降0.1个百分点，即从6月份的11.1%下滑至11%，因为越来越多的家庭调查对象将自己归为有工作的人，而不是名义上有工作，但实际没有出去工作的人，与4月和5月的结果相比，6月就业报告将就业人数分类错误的程度已经明显下降。

市场预测7月份美国每小时工资将下降1.0%。美国每周工作时间在5月份大幅增加至34.7小时之后，预计将继续趋于正常，7月份每周工作时间将从6月份的34.5小时小幅降至危机前的平均水平，即34.4小时。

隐性失业和官方失业一样有害

满利通了解到最近离开劳动力市场的美国人数量激增，降低了最高失业率统计数字，因为那些没有找工作的人不被计入失业行列。然而，越来越多灰心丧气的工人和因疫情被迫呆在家里的人对经济复苏的影响同样有害，在短期内这种情况将导致收入和支出的下滑，从长远来看这将导致工人的技能萎缩和生活水平下降。

美国的失业人数在4月见顶，但劳工统计局的劳动力市场流动数据显示，5月和6月离开劳动力市场的失业人数急剧增加，每月超过300万，甚至超过了大萧条时期的峰值。

4月至5月期间，离开美国劳动力市场的人数出现增加，仅略低于500万，而希望找工作的人数为420万，这削弱了增加失业救济会阻碍工人重新进入劳动力市场的说法。

自今年年初以来，仍可工作(即所谓的准待业)人数翻了一番其背后的原因有两个，一个是美国的就业前景不乐观，另一个是家庭活动受限等其他原因，随着返校季的临近许多州无法重新开学，这种情况在未来几个月可能会增多。

在最近一次FOMC会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔强调美国就业市场的复苏将需要很长时间。他称：“很可能会出现一个长尾现象，很多人都在努力重返工作岗位，那些受经济影响严重的领域在雇用数百万失业人员方面将面临挑战，我们面临的挑战不仅是降低官方失业率，还要把美国人重新拉回劳动力市场。”