新西兰联储维持利率不变，强调必要时加码货币政策

北京时间周三（6月24日）10:00，新西兰联储维持利率在0.25%不变，与市场普遍预期相符，但该联储表示经济风险偏下行，货币政策委员会准备必要时加码货币政策。受此影响，纽元兑美元短线急跌50点，决议显示，新西兰经济风险偏下行，政府的财政刺激比假设的要大一些，致力于审查量化宽松计划的规模。委员们现在讨论了扩大资产收购计划(LSAP)的利弊，此后不排除进一步扩大的可能性，更广泛的工具包括定期贷款工具和降低官方现金利率（OCR）。

全球疫情和经济受冲击状况仍在延续，导致新西兰国内与境外经济活动、就业及通胀步伐继续滞缓。缓解大流行的措施导致全球经济下滑，严重破坏了国际贸易，所需的国际边境限制加剧了对新西兰的负面经济影响。

新西兰联储将在8月会议上对LSAP及其他宽松措施的力度进行重新评估，并做好在进一步有必要时祭出更强力宽松措施的准备。若改变该计划规模，还需要充足的力度才能产生明显效果，致力于履行通胀和就业使命。

满利通了解到货币政策委员会一致认为，继续失去工作和减少活动的程度仍不确定，6月份季度数据将显示经济活动大幅下降。但新西兰方面已经控制了新冠病毒的传播，一些贸易伙伴经济体已开始放宽对商业活动的限制，经济活动恢复速度快于此前5月份时的预估，对新西兰的出口需求前景充满信心。

委员会准备在必要时使用额外的货币政策工具，将维持大规模LSAP，从而在可预见的未来将市场利率维持在低位。货币政策将继续提供600亿纽元的量化宽松计划来刺激经济，目前尚不清楚迄今实施的货币刺激是否足以完成其任务，将定期评估大规模资产购买规模，将在8月概述是否准备部署替代工具。

工具包括定期贷款工具、OCR的减少和外国资产购买，以及重新评估当前LSAP的适当数量。工作人员正在努力确保在未来几个月内可以部署更广泛的货币政策工具，任何扩张都需要由经济前景和对方案有效性的评估来推动。方案规模的变化也需要足够大，才能产生有意义的变化。

新西兰联储讨论了自五月货币政策声明以来前景的改善，纽元近期的升值对新西兰的出口收入造成了额外压力。值得注意的是，尽管新西兰经济的起点略强，但风险仍偏向5月声明中概述的下行趋势。

满利通了解到新西兰联储保持鸽派政策，应有助支撑澳元兑纽元

新西兰联储一如预期维持官方利率在0.25%不变，但暗示其准备好采取进一步行动，且仍担心经济面临的挑战。新西兰联储的经济展望比澳洲联储来得黯淡，这应该会在短中期支持澳元兑纽元。

新西兰联储对纽元升值的担忧看来也略多于澳洲联储对澳元升值的担忧。委员们指出，纽元自5月会议以来走升，正“有损通胀前景并降低了新西兰出口的回报”。

新西兰联储利率决议要点一览；

① 货币政策：维持利率不变，准备在必要时使用额外的货币政策工具，更广泛的工具包括定期贷款工具和降低官方现金利率，将在8月概述是否准备部署替代工具；

② 经济前景：经济风险偏下行，6月份季度数据将显示经济活动大幅下降，继续失去工作和减少活动的程度仍不确定；

③ 资产购买：资产收购规模维持在600亿纽元，将维持大规模资产收购计划(LSAP)，必要时将扩大LSAP；

④ 纽元升值：纽元近期的升值对新西兰的出口收入造成了额外压力；

⑤ 疫情影响：全球各国为了防疫采取的边境管控强化了新西兰经济所受的负面影响。

总体来看，新西兰联储兑经济下行风险的预期和保留扩大QE的可能性，令纽元短线大幅下挫，但由于经济恢复快于之前预估，对出口前景的信心又限制汇价的下行空间；投资者仍需留意全球新冠疫情二次爆发风险对市场情绪的影响。