日本政府加大刺激砝码，但日元前景不乐观

贸易协议的乐观情绪导致避险情绪降温，施压日元，不过日本首相安倍晋三出台2390亿美元刺激计划，称这些措施将使实际增长提高约1.4个百分点，财政刺激力度的加大给予日元多头信心，美元兑日元承压于109关口，此外技术面已出现见顶信号，恐深跌回11月低点107.89。贸易协议的乐观情绪导致避险情绪降温，施压日元，不过日本首相安倍晋三出台2390亿美元刺激计划，称这些措施将使实际增长提高约1.4个百分点，财政刺激力度的加大给予日元多头信心，周四(12月5日)美元兑日元承压于109关口。

安倍晋三出台2390亿美元刺激计划，寄望提振经济增长

在国内经济要应对出口低迷、自然灾害以及近期消费税提高带来的影响之际，周四(12月5日)日本首相安倍晋三宣布了一项用于支持增长的刺激计划。

根据草案，计划总规模约26万亿日元(2390亿美元)、横跨未来数年，其中一半约为财政措施。草案指出，这些措施将使实际增长提高约1.4个百分点。

日本额外开支计划的出台，正值全世界日益意识到，全球经济放缓暴露出依赖央行来挑起经济管理重担的局限性，保持经济增长需要政府提供更多帮助。

IHS Markit驻东京首席经济学家Harumi Taguchi称，不管在哪个国家，额外货币刺激措施的积极影响都是有限的，而在已经变成负利率的日本和欧洲尤为如此。除了实施财政措施促进增长外，你别无选择。

满利通了解到安倍晋三将该刺激计划称为三支柱计划，即旨在帮助减轻灾害影响、帮助经济抵御下行风险，并让日本为2020年东京奥运会之后做好准备。

安倍晋三表示，刺激计划的资金将来自当前财政年度的补充预算以及来年的特殊措施；当前财年于3月份结束。该草案表明，额外预算将为这些措施提供4.3万亿日元左右的资金。

新支出措施不足，日本债市未掀波澜

满利通了解到虽然该计划规模略大于预期，但鉴于新支出措施不足10万亿日元，市场基本不为所动，这一刺激计划并未在日本债市激起波澜。

出台这项一揽子计划，安倍晋三似乎意在把经济衰退的风险降到最低，以免他的安倍经济学增长计划的成绩被“玷污”，以及在最近的丑闻爆出之后巩固自己得到的政治支持。

为此对于该债务负担最大的发达国家来说，实施可以通过几乎是最低限度的额外举债来支付的一系列措施是很合理的。

根据草案，该计划拨款用于提高日本对极端天气的抵御能力、延长无现金支付的返款机制以及在课堂上为每名学童配备一个平板电脑或设备--直至初中结束。

刺激计划草案整体规模约为26万亿日元，财政措施约13.2万亿日元，地方和中央政府新支出9.4万亿日元，中央政府新支出7.6万亿日元，其中4.3万亿日元将来自本财年的额外预算。

美元兑日元或已构筑短期顶部

该行指出，下行方面，若跌破107.89，可能进一步跌至10月低点106.48，此后目标依次为106.00，前期涨势的78.6%斐波那契回撤位105.32，以及8月低点104.46。