德国增长预期又下调，英国脱欧或再延期，拿什么来拯救欧元区？

德国经济部周一（10月14日）表示，德国正处于一个疲弱的增长周期，但其经济不太可能陷入长期衰退。德国各大经济研究机构再次将今年德国经济增长预期由今年春季的0.8%下调至0.5%。德国疲弱的经济情况、英国脱欧的不确定性都令欧元区经济增长陷入低水平。上周由于欧洲央行官员意外放鹰致欧元兑美元大涨，但鉴于欧元区经济情况未有改变，欧元在本周开始回落，料后市将继续下行。

德国第三季度或出现技术性衰退

德国经济部预计德国经济第三季度将出现与第二季相同的小幅萎缩，因与英国计划中的脱欧以及国际贸易冲突相关的不确定性导致出口减弱。预计德国经济第三季度出现技术性衰退，而之前连续九年保持增长，受助于一段出口繁荣期，以及最近一轮在欧元区低利率支持下的消费驱动增长周期。

德国经济部表示，目前预计不会出现更严重的经济放缓或明显的经济衰退，以出口为导向的德国制造业正面临全球贸易疲弱、全球制造业停滞和汽车需求下降的局面。但德国经济仍处于停滞状态，经济活动困在当前的水平。

经济学家们担心，制造业放缓迟早会蔓延到这一欧洲最大经济体的其它经济领域。德国强劲的劳动力市场已开始感受到制造业放缓造成的拖累。

经济部表示，服务业和建筑业的增长在很大程度上弥补了依赖出口的制造业的衰退。

德国总理默克尔领导的由保守党和社会民主党人组成的联合政府一直抵制要求出台一揽子经济刺激举措以应对经济放缓的呼声。

德国各大经济研究机构联合发布了今年秋季德国经济评估报告，再次将今年德国经济增长预期由今年春季的0.8%下调至0.5%，并将明年德国经济增长预期由此前的1.8%下调至1.1%。

报告指出，德国经济增速持续放缓的主要原因包括世界范围内对资本货物需求持续下降，导致德国对外贸易面临压力、国际政治局势不稳以及德国汽车工业面临转型压力等。

德国经济研究所专家米歇尔森认为，德国制造业正处在衰退中，并直接波及与此相关的服务业领域。但是，报告认为德国经济目前仍处于增长期，主要得益于个人消费领域持续向好。

政府将于本周发布其增长预测。今年4月，政府预测2019年和2020年的经济增长率分别为0.5%和1.5%。

脱欧悬而未决

英国脱欧的不确定性是阻碍欧元区和英国经济发展的重要方面。英国脱欧危机已经持续了三年多，先后导致两名英国首相下台。现任首相约翰逊必须让英国议会批准他与欧盟在最后一刻达成的任何脱欧协议。在约翰逊向欧盟提交脱欧协议后，欧盟的反应并不积极，约翰逊坚持称其要在最后期限之前带领英国脱欧。

欧盟轮值主席国表示不太可能在本周与英国达成协议，这让英国首相约翰逊避免再次推迟脱欧的希望变得渺茫起来。欧盟轮值主席称，布鲁塞尔峰会后谈判可能会继续。

达成脱欧协议的主要症结所在仍然是欧盟成员国爱尔兰和英国的北爱尔兰省之间的边界：如何防止它在英国脱欧后成为进入欧盟的后门，同时又不能设立硬边界，这可能破坏1998年达成的北爱尔兰和平协议，该协议结束了爱尔兰岛长达30余年的派别间暴力冲突。

澳大利亚联邦银行外汇策略师蒙迪（Kim Mundy）称，一旦确定要进一步推迟脱欧日期，预计英国11月晚些时候可能举行提前大选，民调将揭示各政党的支持率情况，英镑将随着这些民调结果而起起落落。

英国和欧洲的经济情况将持续受到脱欧不确定的拖累。

欧洲央行或将进一步宽松

欧洲央行副行长金多斯称，欧元区需要充足的预算提供财政工具；欧元区并未走向经济衰退，但经济增速料在长期内陷入低水平。

虽然欧洲央行官员暗示QE力度无需进一步加强，但是在当前欧元区糟糕的经济基本面，连同其与美国的贸易摩擦一触即发的背景下，进一步贬值欧元汇率，或许已经是拯救其经济的最便捷手段。面对这一诱惑，欧洲央行很难不动心。

这意味着在年内剩余时间内，欧洲央行将不排除采取顺水推舟式的进一步强力宽松措施，来一方面为实体经济纾困，一方面顺便打压欧元汇价，从而营造有利的出口竞争环境。在此番行动下，欧元兑美元将有望在年底跌至1.08一线的水平。