美联储进一步宽松时机未到？各联储主席排队反对继续降息！

周五（8月23日），美元指数企稳98关口上方。隔夜三位美联储决策者异口同声反对有关美国经济需要更低利率的观点，预示着下个月美联储会议上对于是否再次降息将有一场激烈辩论。当前，还有第四位决策者表示“除非不得不”采取行动，否则应避免加码宽松，预示着下个月美联储会议上对于是否需要再次降息将有一场激烈的辩论。

投资者已经充分定价美联储9月17日至18日会议降息25个基点，美联储内的异议可能会限制一些人提倡的更大幅度行动的可能性——其中包括美国总统特朗普。

美联储主席鲍威尔周五将在怀俄明州杰克逊霍尔的央行年度研讨会上演讲，可能提供更多的指引。今年的杰克逊霍尔研讨会将讨论货币政策面临的挑战，这是一个正当时的话题，因为官员们正在权衡如何应对全球经济增长放缓和国际贸易危机升级的风险。

美国不需要更低的利率

研讨会主办者、堪萨斯城联储主席乔治认为美国不需要更低的利率，她在接受访时表示，“看看现在的经济状况，看不到前景展望显示经济正在变弱，还不是时候，我还没准备好，为经济提供更多的宽松。”而在8月19日，波士顿联储主席罗森格伦在接受采访时也表达了对进一步降息的反对。

美联储7月31日进行了自2008年以来的首次降息，乔治和罗森格伦均表示异议。费城联储主席哈克随后也表示，他“有些不情愿地”同意了最近的降息，并希望维持利率不变一段时间。“我们现在大致处于中性状态，我认为我们应该停在这里一段时间，看看情况如何变化。”

周三公布的7月政策会议纪要显示，美联储官员对降息的必要性存在分歧。有人担心贸易冲突、放缓的全球经济增长和过低的通货膨胀率，而有人提出强劲的美国经济数据表明企业和消费者正在有力应对最新的不确定因素。

宽松政策会带来更大风险

跟罗森格伦和哈克一样，乔治也认为美国经济虽然正在放缓，但似乎仍处于良好状态。乔治认为，宽松政策不是一个免费选择。记住，它会拉动需求。它可以使杠杆更有吸引力。根据认为自己在经济周期中的位置，它会带来更大的风险。

美国目前的失业状况、通胀状况，乔治认为只要消费者可以继续拉动经济发展，就处于一个有利位置。显然，经济中有一些部门走弱了，但只要美联储有关增长在2%左右的预测成立，就没问题。

海外经济疲软和国际贸易方面的负面消息，最近几周金融市场一直波动不定。周四数据显示美国8月份工厂订单自2009年9月以来首次萎缩。

对此，乔治称，市场看到世界其他地区正在放缓，认为不确定性在市场上从未良好发挥作用。不过，这不是必须关注的指标。美联储有明确的使命、以及长远考虑，必须保持专注。

卡普兰：对进一步放松政策的必要性持开放态度

达拉斯联储主席卡普兰表示，他希望对再次降息保持慎重，“除非我们不得不”这样做，但他也对等待经济放缓的证据等待过久持谨慎态度。我想利用现在到9月之间的所有时间来评估经济表现，我想避免不得不采取进一步行动的情况，但我想我会对必要时至少在未来几个月采取行动持开放态度。”

尽管卡普兰今年没有投票权，但他强调只要消费者保持强劲态势，就会有稳健的增长。正在关注制造业和全球增长的疲软是否在渗透到其他行业，并最终导致就业数据开始有负面表现，然后消费者也开始变得不那么有力。

卡普兰补充称，“我认为我们可以避免这种情况，但我认为如果政策稳定，会有所帮助。预计全年经济将增长2%，但风险略偏向下行。”

尽管美联储官员意见产生分歧，但目前市场对于美联储9月份降息的预期仍是100%，不过降息50个几点的概率从此前的9%降至3.9%，对10月份降息50个基点的概率从65%降至59.7%。