“勇争第一”or“再拖一拖”？发达国家央行近三年首度降息进入“倒计时”

澳洲央行将公布5月政策利率决议。相比于欧美央行大都通过调整措辞和前瞻指引“放鸽子”，澳洲央行能否赶在周三新西兰央行政策决议前成为2016年后首个降息的发达国家央行引起了强烈的关注。

事实上，目前市场对于澳洲央行是否降息仍有争论。随着澳洲经济增长和通胀预期存在下调前景、楼市持续下跌以及潜在的“意外事件”，自知“顶不住”的澳央行降息也在情理之中。但考虑到就业和商品数据尚可以及潜在的经济政策变化，多数分析师也表达了澳央行更有可能“拖”到6月降息的观点。

继4月底澳洲一季度通胀数据低于预期之后，5月6日公布的道明证券澳大利亚4月通涨指数继续低于市场预期，进一步加深了市场对于降息的期待。

（4月24日澳洲一季度通胀数据公布后，澳元/美元一度跌逾0.9%）

降不降息？分析师“很纠结”对于2016年之后发达国家“首降”花落谁家，彭博社报道指出，相较于周三公布决议的新西兰央行，澳洲的就业数据和商品价格走势更难让澳央行作出直接降息的决定。

DailyFX分析师Christopher Vecchio认为，随着澳洲一季度通胀数据和三月零售数据均不及预期，市场普遍预测澳洲央行将会在上半年降息。但根据澳元隔夜指数掉期数据显示，5月7日降息至1.25%的概率约为38%，6月4日降息的概率则高达59%。

Vecchio分析称，根据市场表现，澳洲央行更有可能在5月“挑明”后续降息的时间。

（或许6月才是澳洲央行降息的时间点，来源：DailyFX）

AMP资本澳洲首席策略分析师Shane Oliver认为，随着澳美利差进一步扩大，澳/美汇率跌入“6区间”是意料之中的事情，但较高的商品价格和过多的澳元空仓有利于阻止澳元出现快速贬值的情况。

澳大利亚第二大银行西太银行分析师Bill Evans表示，目前市场上有许多观点将当下的情况与2016年“早于预期降息”进行对比。但事实上，2016年时澳央行大幅下调通胀预期达到1%（2.5%→1.5%），远大于今年潜在通胀预期调整的幅度（约0.5%）。更重要的是，在2016年4月货币政策报告中澳央行已经阐明了降息的观点，但目前澳央行并没有明确宽松的观点。

更重要的是，目前影响澳洲央行降息步伐的，除了常规的经济数据以外，还有一些非常规经济因素。澳央行：再等一等？盛宝银行分析师Eleanor Creagh接受澳洲新闻网采访时表示，5月18日的澳洲大选是不容忽略的因素，考虑到失业率仍处于低位，澳央行没有理由这么迫切地在“外部因素”尘埃落定前加息。

据新华社报道，澳洲政府预计今年将会录得近12年来首次财政盈余，而反对党也承诺胜选之后将会推行更大力度的减税和政府投资计划。

Deloitte Access Economics合伙人Chris Richardson表示，通胀已经有长达4年的时间低于政策目标，但归根结底澳洲的经济只是增速放缓，还没有恶化到需要澳洲央行出手“救援”的程度。根据澳洲网站Finder对于40名经济学家和专家进行的调研也显示，只有四分之一的人认为会（在五月）降息，大多数人认为不会加息的主要理由依旧是即将进行的大选。

同时，一直被指责“拖累”澳洲经济的房地产价格也出现了企稳的态势。根据Corelogic公布的数据，今年4月澳洲房产价格环比下滑0.5%，较3月环比下滑0.7%以及去年12月下滑1.1%相比已经有了明显好转。Corelogic分析总监Tim Lawless表示，种种迹象显示，澳洲楼市最坏的日子已经过去了。