系好安全带！债王格罗斯“接班人”押注：未来欧元将坐上“过山车”

在全球经济增长不确定性仍存、英国脱欧悬而未决、意大利债务高企的背景之下，已经有大佬瞅准机会押注欧元/美元这个全球交易最活跃的货币对。

当前，欧元/美元的波动率处于近5年来低位，债王格罗斯新一任的接班人Nick Maroutsos押注未来欧元波动加剧，认为投资机会已经显现。在交易策略上，Maroutsos认为当前欧元仍有下跌风险，他在三周前就采用了时间跨度为6个月的跨式期权，若欧元大幅走强，这种组合也可以带来收益。

由于欧元区经济表现低迷，英国脱欧局势仍不明朗，欧央行会采取一些扩表措施，因而届时欧元的波动会有所加剧。

如下图所示，芝加哥期权交易所（CBOE）的欧元波动率指数（EVZ）在2018年10月以来呈现下降趋势，并在本周触及2014年8月以来低位。

（欧元波动指数月线图，当前该指数触及2014年8月以来低位）

2019年开年至3月初，欧元/美元的波动幅度仅为336点，而在2008年四季度是波动幅度曾高达2390点。如果汇价在未来1个月的波动水平没有太大的改变，这将是近20年来的最低水平。

作为影响欧洲经济前景的最大不确定因素，英国脱欧事件一直吸引着市场的关注，而英镑空头正在不断地积蓄力量。据媒体报道，反映外汇交易者做空英镑的指标已经飙升至去年12月以来的最高水平，而押注英镑下跌的市场参与者还将进一步增加。

但摩根士丹利对英镑的走势持相对积极观点。英镑/美元今年上涨近5%，但摩根士丹利分析师认为英镑仍有进一步上涨空间，在未来几周内英镑或迎来3%的涨幅。摩根士丹利全球外汇策略主管Hans Redeker表示：“我们建议客户逢低买入英镑，理由是软退欧似乎变得更有利，因为英国继续保留关税同盟身份的概率上升。”

美元方面，有机构认为，美联储短期内不会有较大政策调整。非美货币方面，有机构看好挪威克朗，澳元、纽元仍在汇市底部徘徊，而美元/日元继续看涨。此外受经济增速放缓影响，有机构预计，澳储行今年或进行两次降息。

商品市场上，原油继续走强，高盛布伦特原油有望升破70美元。 美元被高估 看好挪威克朗法国兴业银行认为在G10货币中，挪威克朗仍是最看好的货币，美元现在估值过高，澳元、纽元仍处于当前汇市排名的底部位置，日元表现不如人意，表明日元当前受到避险情绪推升动力有限。看涨美元/日元荷兰国际集团预计，受EMA200支撑，当前美元/日元站稳111.02目标位，下一阶段目标区间在112.10-112.5。无需过多担心当前美国通胀水平美银美林表示，当前美国通胀水平仍处于相对温和区间，市场无需过多担心。美联储当前不会退出较大的政策调整，但仍需密切关注未来的经济数据。澳储行或在今年7月和11月两次降息澳洲国民银行（NAB）的研究团队指出，澳大利亚第四季度国民经济核算数据显示，受到住宅投资下降，消费增长乏力因素影响，2018年下半年经济增长明显放缓，私营部门数据表现疲软。NAB预计今年澳洲GDP将增长2.5%，2020年增速将放缓至2.2%，基于这样的背景，未来两年内的失业率也会有所上升。为了提振经济和控制失业率，NAB预计澳储行或分别在今年的7月和11月进行两次降息。

此外在对全球经济增速的预测上，NAB调低了2019年经济增速目标至3.4%，并且认为在2020年会企稳。WTI油价第三季度将上涨至64美元/桶 布伦特原油将升破70美元由于委内瑞拉遭受制裁以及沙特缩减原油产量，OPEC产油量明显下滑。高盛分析师预计美国WTI原油价格在今年第三季度将上涨至64美元/桶，未来12个月油价或在55-69美元区间波动，全年油价均值将为60美元左右。

由于当前的供需基本面转好，从结构性技术图表分析使得布伦特油价短期内甚至有可能突破70美元关口。