香港金管局月内第二次入市干预 买入39.25亿港元

今晨港元触及7.85弱方兑换保证，香港金管局第二次出手买入39.25亿港元，消息传出后港元兑美元依然十分接近7.85。上一次金管局称，基于港元流动性充裕加之美联储加息，港元或于未来一段时间继续偏弱。

因港元汇率持续走弱，香港金管局月内第二次出手买入港元。

据满利通了解，3月13日周三凌晨，因港元兑美元再次触及7.85的弱方兑换保证，香港金管局买入39.25亿港元以稳定港元汇率。

当日凌晨，港元兑美元在十分接近7.85水平附近交易，最低曾触及7.85，消息传出后依然十分接近7.85的弱方兑换保证水平。不过，截至小通发稿，金管局还未发布声明。

此前一次是在3月9日早间，据金管局当日发布的声明，同样是在汇率触及弱方兑换保证时，金管局在伦敦和纽约交易时段出手买入15.07亿港元，为去年8月以来首次再入市承接港元。

就3月9日市场操作，金管局声明称，港元持续走弱主要是因为在十二月底年结过后，银行对资金需求有所下降以致银行同业拆息走低，因此港元美元息差明显走扩，引发市场买美元沽港元的套息交易，带动港元逐渐转弱。

声明还表示，基于市场港元流动性仍然充裕，贷款需求不大，又缺乏大型集资活动，再加上美联储于去年9月及12月共加息50个基点，进一步推高美元拆息，令港元美元利息维持一定程度的差距。近一个月以来，一个月期限的港美息差持续维持在150个基点左右，隔夜息差则徘徊在150至200个基点之间。

当时声明还称，假如港元拆息和美元拆息之间仍然保持较大差距，相信市场套息活动会持续，促使港元于未来一段时间继续偏弱，再次触及弱方兑换保证亦不足为奇。2018年4月至今流出港元的资金只占自2008年以来流入约一万亿港元的一小部分，资金流出港元也是香港货币环境正常化的必经过程。金管局会一如以往，按照联系汇率制度的设计及运作安排，随时准备好履行兑换保证承诺，确保货币稳定。

当时香港金管局预计，衡量香港银行间流动性的总结余将在3月12日（本周二）降至748.02亿港元，约合95.30亿美元，刷新2008年以来的十年最低水平。

在香港金管局入市干预之后，港元拆息上升，代表银行间流动性相应吃紧。据香港银行公会统计，截至当地时间3月12日早11点15分，1个月期香港银行同业拆息（Hibor）为1.43%，创至少两个月高位。

满利通了解到香港金管局上一次买港元周期长达四个多月。2018年4月12日至2018年8月28日期间，香港金管局出手27次，共买入约1035亿港元，使得当时的银行总结余跌破1000亿港元关口，跌至763.5亿港元的十年低位。

通常，港元汇率触及7.85可能会令人担忧引发资金流出趋势。但近期市场分析普遍未见明显担忧情绪。一个证据似乎是，港元兑美元在3月6日上周三就触及了弱方兑换保证，但香港金管局直到3月9日才有所行动。

有趣的是，昨天还发生了一次媒体乌龙：3月11日纽约交易时段下午2点，港元兑美元一度跌破7.85的弱方兑换保证。路透社随后报道称，香港金管局在美东3月11日美股收盘前一小时买入15.1亿港元，再之后路透社称该报道因系统误发予以撤销。

兑换保证（Convertibility Undertaking）指的是央行或货币发行局承诺按照固定汇率将本币兑换为外币的保证。以香港而言，香港金管局提供港元汇率强于及弱于联系汇率7.80的双向兑换保证。其中，根据弱方兑换保证，金管局承诺在7.85的水平向持牌银行出售美元。